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浅谈财务公司资金头寸管理 (下)

  • 2018年02月21日 10:45
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(3)意义

通过回归方法推导出的资金头寸管 理模型,亲朋棋牌:揭示了资金头寸与各影响因素之间规律性的联系,从而可为财务管理人员提供较为清晰的参考和比对,一方面可以 保证资金的安全性管理,当实际头寸水平 明显低于模型匡算的头寸量时,即应考虑及时融入资金,以防止出现流动性风险及支付危机;另一方面,当计算出的资金头 寸明显高于实际头寸水平时,即应该适当考虑合理配置资金,提升资金整体效益性。资金头寸预测模型有效地弥补了现有财务公司资金头寸管理缺乏量化计算工具 的缺陷,提高了集团整体资金管理的科学 性及准确性。

2、数字预测法

对资金头寸的预测,实际上就是对资金流动性需要量的预测。财务公司的资金头寸每日都处于变化之中,因此如果出 现非正常的现金流入或流出,财务公司应 采取相应措施防止出现机会成本激增或 清偿能力危机。资金头寸的变化归根结底 取决于存贷款资金运动的变化:资金的流入或者贷款的减少会引起资金头寸的增 加,反之,存款的支取或者贷款的增加会引起资金头寸的减少。如表2所示,财务公司可以根据有关信息、环境变化等因素,估计未来一定期间内的存、贷款变化,以此来预测各个期间的头寸需要量。针对表中测算的未来资金头寸余缺情况,财务公司可以采取相应的措施积极地调节资金头寸; 当头寸过剩时应设法将资金运用出去,减少机会成本。

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该方法相较于回归分析法更为简便 易操作,但是其预测的准确性相对回归分析法较差。

3、核心存、贷款趋势线预测法 资金头寸的变化主要取决于存贷款 的变化,因此资金头寸可以通过财务公 司存贷款的变化趋势来预测。由于存款 是财务公司的被动负债,存款变化的主 动权更多地掌握在客户手中,但还是有 规律可循的。通常可以把存款依据变化 规律分为三类:第一类是契约存款,即 按契约规定到期一定会提取的存款,如 到期不会自动转存的定期存款和金融类 债券,这类存款不需预测。第二类是软 协定存款,即到期可能会提取的存款, 如定活两便存款、零存整取存款以及到期自动转存的存款等,这类存款的取现 具有不确定性。第三类是无协定存款, 即可以随时提取的存款,如活期存款。 因此,存款预测的主要对象是第二类和第三类,两种存款统称为易变性存款。 贷款需求的变化不同于存款的波动,贷 款的主动权掌握在财务公司手中,但在实践中,贷款到期是否按时按量归还, 往往不取决于财务公司本身, 而是更多 的在于客户到期还款能力和还款意愿, 因此对贷款的变化作出合理的预测也是必要的。

将资金头寸存、贷款预测量分别在坐标图中表示出来,假如把图形横坐标的时间段无限地细分下去,那么可以形成一个光滑的实心曲线,然后连接曲线各段的 趋势点用一条光滑的直线连接起来,就分别形成了存、贷款变化趋势直线,为核心存、贷款趋势线,那条光滑的曲线称为 易变型存、贷款趋势线。易变型贷款趋势 线在趋势直线以下,表示不同点上贷款需求量变化的幅度和期限。在一定时期内低于上限的贷款数,就是为满足季节性和周期性变化需要而应该持有的可贷头寸。

四、对财务公司资金头寸管理的建议

(一)强化资金集中力度

吸收成员单位存款是财务公司目前 获取资金最直接的方式,只有最大限度 地提升资金归集度,才能实现企业集团资 金统筹管理及优化配置的作用。强化资 金集中力度除了从企业集团行政层面以 文件形式要求外,财务公司还应积极做 好金融服务工作,吸引成员单位自发自愿 通过财务公司完成结算、信贷等业务,财 务公司在结算业务方面可以通过减少手 续费、提供资金计划贴身管家服务、优化 结算信息系统等服务吸引成员单位;在信 贷业务方面可以通过提供优惠贷款利率、 优化贷款审批流程、为成员单位提供融 资顾问服务等业务吸引成员单位。

(二)提高资金预测能力与头寸管理水平

财务公司应积极完善资金头寸管理 制度、统一并规范资金头寸上报程序,在 资金管理层面由粗放式管理向精细化管 理模式转变、使资金头寸管理有据可循, 在控制风险的基础上最大程度提升资金 使用效率。提高资金预测能力,其一是要 优化成员单位和业务部门资金计划管理 模式,培养良好的收付款资金计划报送习 惯,加强与企业集团、成员单位的业务信 息沟通;其二是要及时掌握大额资金来 源、变动、去向的普遍规律,分析供应链 上下游交易习惯,建立财务公司中长期资 金计划预测数据模型,以历史交易数据、 合同条款、双方交易习惯为基础、依靠大 数据分析得出资金头寸及流动性分析模 型,弥补财务公司在中长期资金规划中的 欠缺;其三是关注国家经济政策、金融市 场变动及货币市场政策,把握市场经济变化节奏,从宏观层面降低因政策变动 对企业集团带来的资金链风险影响。

(三)合理配置资金期限

财务公司的资金错配风险会对资金 的头寸安全平衡带来一定影响。因此要想 做好资金的头寸管理,就需要提前做好 资金的期限配置,通常情况下,资本金以 及长期的金融债主要配置的是长期贷款 或者是长期投资,而存款中长期稳定部分 资金则是配置部分中期贷款或者是短期 贷款,如果是波动性较大或者是季节性 的存款,则主要是配置短期投资或者是货 币市场产品为主,在确保收益的同时也可 以实现资金头寸安全调度的实际需求,保 证资金的高效利用。

(四)提升信息化管理水平

由于财务公司受人力、物力所限、其在信息化建设方面的投入及重视程度远 低于商业银行。信息系统是财务公司经营业务开展的基础,金融平台的发展更大程 度上依赖于未来信息技术、大数据分析的支撑、财务公司应当更注重信息系统建设的人力、物力投入,提升用户操作需求满意度,提高财务分析水平,从中获取更多收益。

(五)不断探索业务创新,构建同业合作管理模式

为更好的弥补企业管理方案内容设定缺失性的固有弊端,负责人可以在结合 资金储备实力的基础之上,探索创新融资管理模式,应用更加灵活的融资方式。通过同业之间的强强联合,尽可能更好的提升融资管理的工作渠道。资金存储利率的上调、贷款证券业务的开设等,都是能够帮助提高头寸管理有效性、降低管理风险的有效途径。

(六)不断完善资金风险管理体系

想要实现企业集团财务公司资金寸 头管理效率的提升,还要不断构架更加完 善的资金风险管理体系,从而不断强化资金集中化管控的执行力度。新型资金风 险管控体系的构建,应当大幅度提升管控 执行的监管力度,从体系构建的研究视角,不断强化管理制度对公司资金管理所能够起到的限制作用。在此基础之上,成员单位应当积极配合资金管理体系的构建,在职能岗位划分方面设定监督评价的绩效考核机制,最终推动集团资金流转集中高效管理的发展目标。


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